宋代瓦舍中以猜謎語形式為特徵的滑稽風趣的說唱藝術。猜謎語古已有之，先秦時代稱“庾辭”、“隱語”，漢代稱“射覆”。宋代文人猜謎風氣很盛，每逢元宵節更成為群眾性的娛樂活動。瓦舍中的藝人就以猜謎語為內容，創造瞭一種表演伎藝，稱為“商謎”。“商”是任人商略的意思。在北宋汴京(今開封)、南宋臨安（今杭州）的瓦舍中都有商謎演出。《都城紀勝》記載商謎的表演比較詳細，從中可以看出商謎是由“商者”、“來客”兩方表演的，至少要有兩人。商者是出謎語的人，他或者以“物類相似者”譏譏笑來客猜得不對，或者“改物類以困猜者”；而來客或“假作難猜”而愚弄商者，“以定其智”。雙方有問有答、反復鬥智，其中有不少滑稽風趣的笑料，與現代的對口相聲中猜謎語一類的節目或有類似之處。《西湖老人繁勝錄》記載商謎時，稱為“背商謎”，《夢粱錄》記商謎藝人有歸和尚、馬定齋等，說他們“記問博恰”，可見表演商謎是有腳本的。這些謎語都是當時書會才人的創作，內容也比較通俗，不象文人學士的謎語那樣典雅深奧。所以，宋周密《齊東野語》說：“古之所謂庚詞，即今之隱語，而俗所謂謎。……若今書會所謂謎者，尤無謂也。”瓦舍表演的商謎，是供市民階層娛樂的，自然會被文人學士看做是粗鄙淺薄的東西。元李冶《敬齋古今黈》說：“近者，伶官劉子才蓄《才人隱語》數十卷”，這部《才人隱語》當是宋代書會才人創作的商謎腳本，已佚失不傳。
商謎對金代的雜劇也有一些影響。元陶宗儀《南村輟耕錄·院本名目》條，在“打略拴搐”類下有“猜謎”，包括《杜大伯》、《大黃》二目。