五代時十國之一。又稱荊南，一作北楚。高季興（原名季昌）所建。都荊州（今湖北江陵），稱江陵府。疆域僅荊、歸（今湖北秭歸）、峽（今湖北宜昌）三州，約為今湖北省巴東縣至湖南省嶽陽市間長江兩側的狹長地帶。曆五主，共五十七年。
高季興(858～929)字貽孫，陝州峽石（今河南三門峽東南）人，為富人傢僮，後隨其主為朱溫部將。唐末，朱溫勢力已擴大至荊州。後樑開平元年(907)，朱溫即帝位後，派高季興赴任荊南節度使。荊南鎮舊轄十州（一作作八州），唐末，為鄰道侵奪殆盡。高季興到鎮時，僅得江陵一城。季興招集亡散軍民，又收用以唐進士梁震為首的文武官作輔佐，暗中準備割據。乾化四年(914)，後梁封季興為渤海王。後唐同光元年(923)，李存勗滅後梁，季興入朝洛陽。次年，受封為南平王。後唐滅前蜀以後，季興得到歸、峽二州。季興還一度控制瞭夔（今重慶奉節東）、忠（今重慶忠縣）、萬（今重慶萬縣）三州，但很快又被後唐取回，故南平是十國中最小最弱之國。
當時，南方諸國彼此勢均力敵，弱小的南平正是諸強避免直接沖突的緩沖地帶；加之，吳[ID=wu_wudai]與南唐為阻止中原朝廷南進，封鎖江淮漕路，江陵便成為南方諸國進貢中原、南北貿易的陸上交通中樞和五代時最大的茶市。南北復雜的政治、經濟關系和南平的特殊的地理位置，使得南平雖四面受敵，但一直未被吞並。
南平世系表
南平生產不能自給，靠通商獲得財物。國主奉中原朝廷年號，同時對南北稱帝各國一概上表稱臣，遠如閩、南漢、契丹也不例外，借以獲得賞賜及維持商貿往來。
高季興及其子從誨(891～948)常截扣南方諸國進獻中原朝廷的貢使、貢物，一旦對方遣使質問或發兵攻索，即歸還請和。各國因稱高從誨為“高無賴”。
南平地狹易控，政局較穩定。後唐天成三年十二月十五（929年1月28日），高季興卒。明宗追封他為楚王，故南平又稱北楚。同年，從誨繼立。此後，高氏父死子嗣，兄終弟及，一直延續到宋初。建隆四年(963)，宋出兵湖南，假道江陵，高繼沖(943～973)納地歸降，南平亡。