民國時期上海買賣有價證券的市場。1912年以後，國人組織股份有限公司逐漸增多，股票流通漸廣，於是上海自發地形成瞭以茶樓為日常聯絡點的股票買賣市場。1914年，上海十二傢股份有限公司在九江路設立上海股票商業公會，以彼此對做方式進行政府公債、鐵路債券、公司股票、外國貨幣等買賣。1919年2月，經該公會會員大會議決將其改組為上海華商證券交易所，1920年5月經農商部批準開始營業，資本三百萬元，經紀人五十五名，主要經營政府公債。開業之初遇到交易所風潮以及內戰的影響響，幾瀕於危。1927年，南京國民政府成立後，以發行債券來彌補財政赤字，於是債市交易轉趨活躍。1933年5月，受並證券物品交易所之證券部分，上海所有債券行市遂告統一。此後交易數額日趨增加，特別是公債交易很活躍，因之有公債市場之稱。1937年抗日戰爭爆發，該所宣告停業，並奉令遷漢口營業，嗣以戰事拖延，終未開業。抗戰勝利後進行清理。1946年9月，另設上海證券交易所，資本十億元，經紀人兩百三十四名，以本國企業發行之股票債券為主，兼及政府發行之公債與外商在華發行之證券，進行投機買賣，獲取暴利。1949年5月，國民黨軍隊撤離上海前夕，該所宣告停業。