湖南省西北部河流。源於桑植縣北部的杉木界，東流經永順、大庸、慈利、石門、臨澧及澧縣等縣市，在津市小渡口入洞庭湖。幹流全長388公裡，流域面積1.84萬平方公裡。桑植以上為上遊，多高山，海拔2000米左右。桑植至石門為中遊，有茅巖河和上、中、下巖河四大峽谷，沈傢灣以下逐漸過渡為丘陵地帶。石門至小渡口為下遊，地勢低平，自新安市以下至澧縣全為沖積平原，常年可通100～200噸駁輪；但洪水暴漲，沿岸靠築堤防洪。澧水流域與長江三峽、清江處於同一暴雨區，易與長江分流入入松滋河的洪水相遇，造成下遊洪災。流域內大部分地區年降水量1600毫米。年徑流總量(三江口)131.2億立方米。汛期4～8月水位暴漲暴落，洪峰持續期短，枯水期長；水位變幅10～15米，具山溪性河流特色。河道平均比降0.788‰，水能蘊藏205.13萬千瓦。有主要水利工程22處，設計灌溉面積15萬公頃。下遊建有3處骨幹工程，對澧陽平原及其附近低丘區不僅擴大自流灌溉面積，且兼具防洪效益。澧水流域內礦產以磷、煤、鐵、鹽為主，銅、鉛、鋅、硫磺、芒硝等亦具一定儲量。森林蓄積量596萬立方米。著名的張傢界自然保護風景區即在大庸、桑植、慈利3市縣交界處。