元末將領。本姓王，小字保保。沈丘（今安徽臨泉西北）人。察罕帖木兒之甥、養子。元末兵起後，從察罕帖木兒組織地主武裝，鎮壓紅巾軍，元順帝妥歡貼睦爾賜名擴廓帖木兒。
至正二十二年(1362)，察罕帖木兒在益都被降而複反的紅巾軍將領王土誠、田豐謀殺。擴廓帖木兒襲父職，拜太尉、中書平章政事、知樞密院事，即領兵破益都，殺田豐、王士誠。次年，駐兵太原，與中書平章孛羅帖木兒為爭奪地盤不斷發生衝突。此時，皇太子愛猷識理達臘欲奪帝位，勾結丞丞相搠思監，以擴廓為外援；禦史大夫老的沙則支持順帝，依靠孛羅帖木兒與之相抗。二十四年，孛羅進駐大都，皇太子逃往太原。二十五年，擴廓討伐孛羅，進逼大都，順帝即殺孛羅。擴廓隨皇太子入京，進為左丞相。皇太子屢欲自立為帝，擴廓不從，請求外出帶兵。封河南王，總天下兵，代皇太子出征，駐河南，與軍閥李思齊等發生沖突，互相攻伐。二十七年，順帝削擴廓兵權，分其原統軍馬，另立大撫軍院，由皇太子總制天下兵馬，專防擴廓。次年，擴廓進據太原，殺元廷所置官吏。順帝下詔削擴廓官爵。
明洪武元年(1368)秋，明兵北伐，順帝詔復擴廓官職。及明兵逼大都，順帝北逃，擴廓入援不及，大都失守。明將徐達、常遇春進兵山西，擴廓出雁門乘虛攻北平（明改大都為北平），明兵直搗太原，擴廓還救，被明兵夜襲兵營，率十八騎倉卒北走，收集殘部屯兵甘肅，騷擾西北。
洪武三年春，徐達總兵出西安，搗定西，與擴廓戰於沈兒峪，擴廓大敗，北奔和林。時順帝已死，愛猷識裡達臘嗣位，命擴廓為中書丞相。四年，敗明兵於漠北。五年，擴廓南下攻雁門。其後，擴廓隨愛猷識裡達臘徙往金山（今阿爾泰山）。七年，朱元璋命李思齊到漠北招降擴廓，擴廓不從。八年，卒於哈剌那海之衙庭。