以低於票面價值的價格發行有價證券。
債券通常在以下幾種情況下採用折價發行辦法：①發行者信用低或是新發行債券者，為保證債券順利推銷而採用折價發行；②債券發行數量很大，為瞭鼓勵投資者認購，用減價的方式給予額外收益補貼；③由於市場利息率上升，而債券利息率已定，為瞭保證發行，隻能降低發行價格。折價發行時，由於債券的發行價格低於票面價值，使投資者的收益率大於債券票面利率，因此折價發行債券的票面利率可適當降低。
股票折價發行時，其折價的大小必須根據公司的經濟狀況決定。經營狀況好則折價少，反之則折價多。折價發行適用於信用較低或新成立的公司所發行的股票。另外，在大量發行股票時，為瞭吸引投資者，采用折價發行便於推銷。西方的許多新公司常采用折價發行股票。在日本和其他一些國傢的公司法規定，股票發行價格不得低於票面價值，因而，在這些國傢沒有折價發行股票的現象。