國傢政權同壟斷資本相結合的壟斷資本主義。在現代資本主義條件下，國傢機器從屬於壟斷資本。壟斷資本集團利用國傢權力，全面地幹預國民經濟以保證壟斷組織獲取最大限度的利潤，並鞏固金融寡頭的統治。
形成和發展 第一次世界大戰前，各主要資本主義國傢已經存在一些國傢壟斷資本（國有企業和半國有企業），國傢也幹預瞭經濟生活。有些帝國主義國傢，為瞭準備戰爭，擴大財政預算，增加軍事採購，由國傢投投資或以國有化方式，興建或擴建鋼鐵廠、造船廠及其他軍工廠。這些是國傢壟斷資本主義的萌芽形式，它們在國民經濟中還不占重要地位。
第一次世界大戰加速瞭國傢壟斷資本主義的發展。由於戰爭和經濟破壞，各交戰國都出現瞭人力、物力、財力緊張的現象。為瞭動員和集中力量支持戰爭，它們紛紛設立戰時經濟管制機構，對各重要部門的生產、原料分配、勞動力調度、運輸工具的使用、重要生活必需品的分配以及貿易、金融、物價、工資等實行國傢直接控制和強制性的調節。政府增加稅收，增發通貨和公債，並通過軍事訂貨、給與津貼和政府貸款等方式資助私人壟斷組織。國傢還將一些企業實行國有化，並撥款興建一批工廠，交給私人壟斷組織經營。列寧根據這些事實作出一般壟斷在轉變為國傢壟斷方面，已經“大大地前進瞭一步”的論斷。不過這種國傢壟斷資本主義帶有非常的、軍事的性質，列寧準確地稱之為“軍事國傢壟斷資本主義”。戰爭結束後，隨著各國解除戰時經濟管制，戰時經濟向和平經濟過渡，國傢對經濟的幹預和調節有所減弱。
1929～1933年爆發瞭震憾資本主義世界的經濟大危機。為瞭擺脫危機，各主要資本主義國傢先後宣佈停止金本位制，采用管理通貨制度，運用財政、貨幣杠桿，並頒發各種經濟法令，設立各種經濟管制機構，對資本主義再生產過程進行調節。其中最著名的就是美國羅斯福政府的“新政”（見羅斯福新政）和德、意、日的法西斯式統制經濟。30年代的大危機表明，壟斷資本主義的狹隘占有關系，已經嚴重阻礙瞭社會生產力的發展，單靠私人壟斷資本的力量和資本主義的市場價格機制，已經不能維持社會資本再生產的正常運轉。為瞭保證壟斷資本的高額利潤和維護資本主義制度的生存，國傢直接參與瞭社會資本的再生產過程，對經濟實行全面的幹預。在納粹德國和軍國主義日本，軍事國傢壟斷資本主義更以赤裸裸的形式，發展到瞭前所未有的地步。
第二次世界大戰結束後初期，雖然物價、工資管制、物資配給等一些戰時經濟統制措施被逐步取消，部分戰時國傢投資興建的國營企業轉賣給私人，但是各國為瞭防止30年代那樣的大危機重演，美國為瞭加強軍備，加強經濟實力，西歐各國和日本為瞭醫治戰爭創傷，恢復和發展經濟並使經濟現代化，國傢壟斷資本主義不僅沒有削弱，而是進一步發展起來，這同第一次世界大戰以後的情況明顯的不同。特別是在50年代以後，隨著第三次科技革命的到來，生產高度社會化同私人壟斷占有形式這一基本矛盾進一步加深，推動瞭國傢壟斷資本主義更加廣泛和持續地發展起來。具體說來，有以下幾方面的原因：
①資本主義生產同消費之間的矛盾更加擴大。壟斷組織擁有雄厚的資本實力並掌握著先進的科學技術，使生產具有空前龐大的規模。但人民群眾有支付能力的需求，卻由於壟斷資本剝削的加重而遠遠落後於生產的增長，這就使生產的擴大日益受到市場容量的限制。因此，壟斷組織越來越需要利用國傢的力量，采取擴大國傢投資、國傢消費、國傢資本輸出和獎出限入的貿易政策等各種形式，替壟斷資本不斷地擴大國內外市場。
②個別企業生產的有組織性同社會生產的無政府狀態之間矛盾的加劇。生產社會化的發展，使國民經濟的門類愈益增多，部門間、部門內、企業間的專業化協作關系更加復雜，從而客觀上愈益要求按比例地調節社會經濟，但壟斷組織都以追逐高額壟斷利潤為唯一目的，依據自己經濟實力和對市場的估計而推行各自的計劃，相互間進行激烈競爭，使整個社會的生產無政府狀態更加發展，這就不得不由國傢出面幹預。
③社會化大生產的發展和新產業領域的開拓，需要巨額的投資同個別壟斷組織資本量相對有限的矛盾突出起來。現代生產力的發展，要求興建大規模的基礎設施和一系列新興部門，它們所需要的巨額投資，往往不是單靠個別壟斷資本的積累和集中所能完成的。這就要求由國傢來集中資金，進行投資，或資助私人壟斷組織。
④生產社會化和現代科學技術的發展同私人壟斷組織單純追求自身眼前利益的矛盾趨於尖銳化。在當代條件下，科技研究已經成為資本主義繼續生存和發展的基本條件之一。而高度社會化的現代科技研究所需要的資金不僅數量多，周期長，見效慢，風險大，壟斷組織往往單獨無力或不願承擔，而且需要有復雜的協調和組織工作，更超出個別壟斷組織的能力。現代科學技術和生產，還要求有大批科技、管理的專門人才和熟練的勞動力，普及中等教育和發展高等教育，已成為經濟發展的迫切需要，這也是個別壟斷組織不願承擔的。於是，壟斷資本傢便要求由國傢來承擔這些任務或給壟斷組織提供各種補償和資助。
⑤戰後時期，隨著社會生產力的發展，國際化同民族市場的狹隘界限的矛盾也不斷加強。為此，資產階級國傢采取種種措施，幫助私人壟斷資本提高國際競爭能力，鼓勵對外擴張，並以國傢資本輸出等方式，為私人對外直接投資開路。同時，還由國傢出面，簽訂雙邊或多邊協定，建立國際經濟組織和地區經濟共同體，實行國際性壟斷。
總之，在現代條件下，壟斷資本主義各種矛盾的深化，是國傢壟斷資本主義發展的根本原因。此外，國際環境的變化也對國傢壟斷資本主義的發展產生強烈的影響。第二次世界大戰後，一系列社會主義國傢的出現，發達資本主義國傢內無產階級和勞動人民覺悟的提高和組織力量的加強，使壟斷資產階級感到自己的統治受到威脅，於是他們在加強軍事官僚國傢機器的同時，不得不采取所謂“福利國傢”的一整套社會改良措施，以調節勞資關系，緩和階級矛盾。隨著舊殖民體系的瓦解和民族主義國傢的興起，壟斷資產階級也不得不通過國傢采取各種新形式，進行經濟滲透，施加政治影響，以維護自己在原殖民地的利益。戰後各主要資本主義國傢之間經濟發展的不平衡加劇，它們在銷售市場、投資場所、能源、原料、貨幣金融等問題上矛盾的激化，以及兩個超級大國爭奪世界霸權的激烈鬥爭使軍備競賽有增無減，也推動著國傢壟斷資本主義的發展。
形式和實質 國傢壟斷資本主義的具體形式多種多樣，分類方法也不一致。有的把國傢壟斷資本主義區分為國傢所有制經濟和國傢調節兩種基本形式；有的把它區分為國傢所有制經濟、國傢消費（采購）和國傢調節三種基本形式；有的把它劃分為國傢所有制經濟、國傢財政對國民收入再分配、國傢政策與計劃調節三種基本形式，如此等等。但是，國傢所有制經濟的建立和發展，既是國傢財政支出的結果，同時也是國傢調節的一種杠桿，不能把國傢所有制經濟同國傢調節的其他形式完全對立起來。實際上，國傢壟斷資本主義的各種形式，都是國傢調節社會經濟的不同杠桿，而國傢對社會經濟的調節，都是在國傢和壟斷資本的各種結合形式中進行的。圍繞國傢和壟斷資本的不同結合方式，可以把國傢壟斷資本主義區分為下列三種基本形式。
第一種：國傢同私人壟斷資本在企業外部的結合，即同政府密切聯系的私人壟斷資本。這種結合主要通過以下各種方式進行：①政府向私人壟斷企業進行采購或訂貨。第二次世界大戰後，各發達資本主義國傢向私人企業采購的數量都有巨大的增長，一般約占國民生產總值的20％左右，少的（如日本）也有10％左右。在美國聯邦政府的采購中，軍事采購或訂貨占主要地位。②國傢通過自己的金融機構向私人壟斷企業提供資金。戰後，各發達資本主義國傢的金融體系及其在國民經濟中的地位和作用，有瞭進一步加強。目前許多工業發達國傢的國傢信貸已占國內信貸總額的50～90％。③國傢向私人壟斷企業提供各種財政補貼，如價格補貼、部門補貼、地區補貼、出口補貼等，並對私人壟斷企業提供各種低息優惠、稅收減免措施。④國傢對科技研究進行巨額投資，向私人壟斷企業提供各種科研成果。戰後各主要資本主義國傢由國傢撥付的科學研究費用，約占總額的一半，高的達2/3左右。許多由政府撥款進行的科學研究，交給私人壟斷企業承包完成，其成果也直接歸它們利用。⑤國傢的社會福利支出不斷擴大。戰後各發達資本主義國傢都建立瞭所謂“福利國傢制度”，目前這筆支出約占政府財政支出的1/3至2/3左右，它既保證瞭社會資本再生產所必需的勞動力的再生產，又通過擴大消費需求幫助私人壟斷企業的產品實現。⑥國傢投資興建基礎工業和基礎設施，為私人壟斷組織提供各種生產資料和服務。
同政府密切聯系的私人壟斷資本，在組織形式上繼續保持私人壟斷組織形式，但在運動方式上即剩餘價值的生產、實現和分割中已自始至終同國傢的幹預和調節密切結合在一起。在剩餘價值的生產上，國傢向私人壟斷資本提供資金、廉價生產資料、科技成果、熟練勞動力和各種社會服務，幫助私人壟斷資本擴大再生產。在剩餘價值的實現上，資產階級政府通過擴大國傢消費的辦法，為私人壟斷資本提供有保證的市場；還通過國傢資本的輸出，為壟斷企業開辟國外市場並對私人商品輸出和資本輸出提供優惠和保障。在剩餘價值的分割上，國傢通過財政收支對國民收入進行再分配，以保證私人壟斷資本的高額利潤。
第二種：國傢同私人壟斷資本在企業內部的結合，即雙方共有的壟斷資本。它主要通過以下三種途徑產生：①國傢購買原有私人壟斷企業的部分股票；②原有國營企業吸收一部分私人壟斷資本的股份；③國傢同私人壟斷資本聯合投資建立新企業。由此而形成的企業叫做國傢參與制企業，或“混合”企業。這種共有壟斷資本的組織形式仍是股份公司。但它已不是私人資本的聯合組織，而是由國傢所有制同私人所有制在企業內部混合聯合的組織。國傢參與制在意大利獲得瞭廣泛的發展，這種國傢參與制企業的固定資產在全國各大企業中所占的比重，1965年為31％，1973年為39％；它的銷售額在全國各類大企業中的比重，1965年為20％，1973年將近30％。意大利政府設立國傢參與部，它通過參與制控制一個為首的股份公司，然後通過它進行一層又一層的參與而控制一系列的企業，形成一個龐大的金字塔式的體系。其中最大的，一個是工業復興公司（伊利公司），它控制瞭意大利生鐵生產的94％，鋼產量的59％，航空運輸、廣播電視的100％；一個是國傢碳化氫公司（埃尼公司），它控制瞭石油、天然氣和化工營業額的絕大部分。
這種共有壟斷資本是國傢同私人壟斷資本雙方都比較願意接受的形式。60年代以來，在許多發達資本主義國傢都有瞭進一步的發展。通過這種形式，國傢可以用較少的國有壟斷資本直接監督以至控制大量私人壟斷資本的運動，把私人壟斷資本吸引到需要加緊發展的部門和地區，以利於社會資本擴大再生產的進行，私人壟斷資本也可以直接利用國有壟斷資本來加強自己的經濟地位和競爭能力，更多地得到政府給予的各種優惠，以保證獲得高額壟斷利潤。
第三種：國傢同壟斷資本完全溶合表現為國有企業壟斷資本。它主要通過以下三個途徑產生：①接管先前就存在的國傢財產和敵國資產；②實行資本主義國有化，即國傢用高價收購或其他補償損失的辦法，把某些私人企業收歸國有；③國傢直接投資建立企業。在這類國傢所有制企業裡，作為總壟斷資本傢的國傢成為生產資料的直接所有者，通過自己企業的各種經營活動，在社會資本的再生產過程中，同私人壟斷企業的各種經營活動結合在一起。這種資本主義國傢所有制企業，在戰後各發達國傢有瞭很大的發展。戰後初期，許多西歐國傢，如英、法、意、奧等，曾經掀起瞭“國有化”的浪潮，把若幹設備陳舊、利潤率不高或有虧損的基礎工業部門，如煤炭、鋼鐵、電力、煤氣、鐵路等部門或企業，以償付高額補償金的方式收歸國有。其後，一些國傢又將汽車、造船等部門或企業收歸國有。隨著技術革命的進展，為瞭興建原子能、宇航等新興尖端工業和基礎設施，各發達資本主義國傢通過財政撥款，直接投資興建國有企業。在整個戰後時期，這種國傢所有制企業仍有所發展。西歐一些國傢，如1981年法國社會黨政府實施擴大國有化綱領後，國有企業的產值已占國內生產總值的30％，職工占就業人口的21.5％，工業投資占全國工業投資總額的50％。意大利包括國傢參與制企業在內，1979年的產值已占國內生產總值的24.7％，職工占就業人口的25.4％，投資占國內投資總額的47.1％；聯邦德國分別為12％、10.5％和12.7％；英國分別為11.1％、8.1％和20％。奧地利在1946年實行國有化後，國營企業在各工業部門中所占的比重是：鋼鐵工業占98％，采煤業占98％，有色金屬占94％，采油和煉油業占91％，動力工業占40％。而美國國有企業的比重很小，它在整個國民經濟中的比重隻占5％左右，在工業中還不到1％。總之，戰後發達資本主義國傢的國有企業不僅在數量上有很大的發展，在結構上也有變化，它從戰前的公用事業和軍需工業部門擴大到基礎工業、新興工業以至一般制造業部門。
應當指明，這些國有企業表面上是“公有”的，但實質上是壟斷資產階級最大限度地支配社會資本和剝削勞動人民的一種形式，它的活動主要是促進私人壟斷資本的運動，保證私人壟斷資本獲得高額利潤。它以低價向私人壟斷組織供應商品和勞務，以高價從私人壟斷組織購買商品和勞務。它促進國民經濟技術水平的提高和部門結構和地區結構的改造，為私人壟斷資本的再生產創造有利條件。國傢壟斷資本是比私人壟斷企業更高的、更集中的資本社會化形式，它在一定程度上更加適應生產社會化發展的要求；但另一方面它的出現和發展也反映瞭資本主義私人所有制已經過時，這對資本主義制度無疑構成瞭一種很大的威脅，因而壟斷資產階級又力圖限制國有壟斷企業的發展，並在條件有利時實行“非國有化”，將國有企業重新改為私營企業。
在當代條件下，國傢同壟斷資本的上述三種基本結合形式，表明國傢作為總壟斷資本傢已參與到社會資本的再生產過程，並直接對經濟進行調節。國傢還通過制定政策和計劃對經濟進行調節，這主要表現在：①經濟政策。以財政政策、貨幣政策為主，還有產業政策、收入政策、貿易政策等等。②經濟立法。一般說，比較帶長期性的經濟政策，政府就通過制訂經濟立法把它們固定下來。③經濟計劃。即制訂中長期經濟社會發展計劃和短期行情計劃，通過資本主義計劃化對社會經濟進行綜合性調節。④行政手段。包括象日本所實行的行政指導。
此外，許多發達資本主義國傢還在國傢壟斷資本主義基礎上建立各種形式的國際壟斷聯合，如自由貿易區、關稅同盟、共同市場以及國際經濟機構（如國際貨幣基金組織、世界銀行等）進行國際性的經濟調節活動。
當代帝國主義的經濟實質也仍是壟斷。國傢壟斷資本主義體系中的國傢是總壟斷資本傢，是為壟斷資產階級的總利益服務的。壟斷資產階級的總利益，是由互相聯系著的各個壟斷資本傢的個別利益組成的，沒有各個壟斷資本傢的個別利益，也就沒有它們的總利益，這是兩種利益的一致性方面，但是這兩種利益又有矛盾的方面。這就是個別壟斷資本對個別利益的追求，有時會損害或違背壟斷資本的總利益，因此，需要有凌駕於個別壟斷資本之上的國傢來進行全面調節：一方面保證各個壟斷資本的高額利潤，另一方面，防止和限制個別壟斷資本對整個壟斷資本總利益的損害。資產階級國傢從壟斷資本的總利益出發，為瞭保證壟斷資本和非壟斷資本參加的整個生產過程的運轉，同時為瞭緩和壟斷資本同非壟斷資本、壟斷資本同勞動之間的矛盾，有時還會采取更廣泛的調節措施，同個別壟斷資本的眼前狹隘利益發生沖突。因此對國傢與壟斷資本的關系，不能作簡單化的理解，也不能被紛繁復雜的表面現象所模糊而看不清它的本質。壟斷資產階級及其代理人，為瞭掩蓋國傢壟斷資本主義的本質，編造瞭所謂現代資本主義已成為全民的“福利國傢”，資本主義制度已變成“混合經濟制度”，甚至於已進入“社會主義”等種種理論，妄圖模糊國傢的階級實質，混淆資本主義與社會主義的界限。
作用和歷史地位 第二次世界大戰後，國傢壟斷資本主義廣泛而深入的發展，使它們成為發達資本主義國傢的占支配地位的生產關系體系，這不能不對社會經濟的發展產生巨大的影響。一方面，國傢壟斷資本主義作為資本社會化的更高階段，在一定時期內和一定程度上適應瞭生產力發展即生產社會化的要求，促進瞭經濟的發展；另一方面，它又從根本上，在更高的基礎上加深瞭壟斷資本主義的固有矛盾，使資本主義經濟陷入危機和重重的矛盾之中。
國傢壟斷資本主義在一定時期內也表現出某些積極作用。主要是：它能集中更巨額的資本，部分地克服瞭個別私人壟斷資本的局限性；它從壟斷資本總利益出發，在一定范圍上突破瞭私人壟斷資本單純追求眼前利潤的狹隘界限；它通過對社會經濟的調節，在一定程度上減輕瞭資本主義生產的無政府狀態；它還在一定時期內緩和瞭勞資矛盾和壟斷資本同中小資本的矛盾；它通過國際經濟調節，使資本主義各國之間的矛盾也得到瞭一些協調等。發達資本主義國傢經濟在50～60年代取得較為迅速的發展，原因很多，其中國傢壟斷資本主義也起瞭一定的作用。
但是，國傢壟斷資本主義畢竟仍然是壟斷資本主義，它是建立在私人壟斷資本主義的基礎之上的，私人壟斷資本主義的固有矛盾依然存在，壟斷資本主義經濟的固有規律仍然在起作用，而且還不可避免地增加瞭矛盾的新因素，使壟斷資本主義的各種矛盾更加深刻化和復雜化。主要表現在：①國傢的經濟力量主要來源於稅收，隨著國傢壟斷資本主義的發展，廣大人民的納稅負擔越來越沉重，這就削弱瞭人民群眾的購買力，促使生產同消費的矛盾更加尖銳，周期性經濟危機愈益頻繁和深重；而且許多產業部門由於生產過剩，開工不足，失業問題更趨嚴重；甚至私人壟斷資本傢也感到納稅負擔太重，投資興趣減退，造成企業設備老化，勞動生產率不斷下降。②國傢借助通貨膨脹來刺激生產發展，通貨膨脹從爬行式的發展為奔騰式的，造成物價與工資螺旋形上升的趨勢，而經濟增長率卻減緩，並由此引起大量失業。這些情況結合起來形成“停滯膨脹”局面。“滯脹”是國傢壟斷資本主義條件下資本主義矛盾深化的一種重要表現，它又使國傢幹預和調節經濟的能力和餘地大大縮小。③國傢還借助於發行公債來增加財政收入，並支持私人信貸膨脹以刺激投資和消費需求，其後果是公私債臺高築，形成“債務經濟”，加劇財政金融的危機。④資本主義國傢所有制企業常常因經營管理不善、效率低下，造成嚴重虧損，成為國傢財政的沉重包袱，等等。凡此種種，說明國傢壟斷資本主義並不能使資本主義返老還童，反而使資本主義的痼疾愈益加深。馬克思曾經指出：“當資本開始感到並且意識到自身成為發展的限制時，它就在這樣一些形式中尋找避難所，這些形式雖然看來使資本的統治完成，同時由於束縛自由競爭卻預告瞭資本的解體和以資本為基礎的生產方式的解體”（《馬克思恩格斯全集》第46卷下，第160頁）。國傢壟斷資本主義的發展，意味著資本主義生產方式的衰老，並預示著它的解體。
國傢壟斷資本主義是壟斷資本主義的最後階段。正如列寧所揭示的：“國傢壟斷資本主義是社會主義的最完備的物質準備，是社會主義的入口，是歷史階梯上的一級，從這一級就上升到叫做社會主義的那一級，沒有任何中間級”（《列寧選集》第3卷，第164頁）。國傢壟斷資本主義條件下生產力的提高以及生產同資本關系社會化的發展，為社會主義制度提供瞭最完備的物質前提。隨著資本主義矛盾的激化，無產階級和勞動人民終將通過革命變革，以社會主義來代替資本主義。
學術界的不同看法 對國傢壟斷資本主義問題，國內外經濟學傢已作瞭大量的研究，發表瞭許多論著，但在不少問題的看法上尚不一致。主要有：①關於國傢壟斷資本主義發展的原因，有些學者認為不應強調科技革命和社會生產力發展的因素，而應著重分析戰爭和經濟危機的作用。②關於國傢的兩重作用，有些學者認為國傢除瞭具有傳統的上層建築的作用外，還具有嶄新的作為經濟基礎組成部分的作用；有些學者不同意這種看法，認為國傢作為上層建築，它的經濟職能在加強，但不能說成是在起經濟基礎的作用。③關於國傢壟斷資本主義的性質，有些學者認為它是壟斷資本和國傢政權的結合，仍屬於上層建築對經濟基礎的反作用，不同意把現代國傢壟斷資本主義說成是生產關系體系，即屬於經濟基礎的范疇；有些學者則認為國傢壟斷資本主義既屬於經濟基礎，又屬於上層建築，是經濟基礎與上層建築的綜合體。④關於國傢壟斷資本主義的形式，各種說法更多，有些學者不贊成把同國傢密切聯系的私人壟斷資本說成是國傢壟斷資本主義的一種基本形式；也有的學者認為當前國傢對中小企業的幹預調節相當廣泛，這是國傢壟斷資本主義的第四種形式，不應把它排除在外。⑤關於國傢壟斷資本主義的地位，有些學者認為它隻是壟斷資本主義的一種“新形式”，是同私人壟斷同時出現的，不贊成它是壟斷資本主義發展“新階段”的說法；有些學者則認為國傢壟斷資本主義是同自由資本主義、壟斷資本主義相並立的資本主義發展的第三個大階段。其他如衡量國傢壟斷資本主義發展水平的標準等等，也有不同的看法。這些問題，尚待進一步研究探討。