20世紀60年代拉丁美洲小說創作中出現的一個流派。其特點是在反映現實的敘事和描寫中，使用或者插入神奇而怪誕的人物和情節，以及各種超自然的現象。
魔幻現實主義這個名詞，最早出現在20世紀30年代的歐洲。1925年，德國文藝評論傢弗朗茨·羅發表一本評論後期表現派繪畫的專著，書名即為：《魔幻現實主義，後期表現派，當前歐洲繪畫的若幹問題》，認為魔幻現實主義是表現主義的一種。1938年，義大利文藝評論傢馬西莫·邦滕佩利也在美術評論論著作中使用這個名詞（他稱為“奇妙的現實主義”），認為是超現實主義之後當代美術界出現的一種新流派。
魔幻現實主義被應用於拉丁美洲文學評論，則始於哥倫比亞作傢加夫列爾·加西亞·馬爾克斯於1967年出版的長篇小說《百年孤獨》。這部小說以虛構的小鎮馬孔多以及居住在馬孔多的佈恩迪亞一傢100年間的變遷，反映哥倫比亞的歷史。其中充滿離奇怪誕的情節和人物，帶有濃烈的神話色彩和象征意味。這種獨特的風格，引起讀書界和評論界強烈的興趣，認為是現代小說創作中一種新流派的代表，因此借用美術上與此近似的新流派的名詞，稱之為魔幻現實主義。
其實，在拉丁美洲文學中，以神奇或魔幻的手法反映現實，早在40年代就已經開始。1943年，古巴作傢卡彭鐵爾曾經提出“神奇的現實”的觀點，認為拉丁美洲的現實本身具有神奇性，例如神秘莫測的自然現象，激烈動蕩的社會生活。因此，文學作品的內容應該也是神奇的。他的長篇小說《消逝的腳步》，描寫海地的自然背景以及黑人的宗教信仰，就具有強烈的神秘色彩。
另外一方面，拉丁美洲有一些作傢為瞭強調文學的民族性，有意識地吸收古代印第安文學中的神話和傳說，使作品具有神奇和魔幻的色彩。例如：危地馬拉作傢米格爾·安赫爾·阿斯圖裡亞斯的長篇小說《總統先生》(1946) ，墨西哥作傢胡安·魯爾福的中篇小說《佩德羅·帕拉莫》(1955)，都以創新的技巧和印第安古代神話傳統相結合，以渲染作品濃烈的民族氣氛。
60年代和70年代以來，拉丁美洲的小說作傢在藝術技巧方面進行瞭多種多樣的創新和探索，帶有魔幻現實主義的特點或者類似這種特點的作品很多。近年來，拉丁美洲文學評論界趨向於認為：魔幻現實主義已經成為當代拉丁美洲文學小說創作的主要潮流。