以債券形式籌措資金的行為過程。通過這一過程，發行者以最終債務人的身份將債券轉移到它的最初投資者手中。
發行條件 債券的發行者在發行前必須按照規定向債券管理部門提出申報書；政府債券的發行則須經過國傢預算審查批準機關(如國會)的批準。發行者在申報書中所申明的各項條款和規定，就是債券的發行條件。其主要內容有：擬發行債券數量、發行價格、償還期限、票面利率、利息支付方式、有無擔保等等。。債券的發行條件決定著債券的收益性、流動性和安全性，直接影響著發行者籌資成本的高低和投資者投資收益的多寡。對投資者來說，最為重要的發行條件是債券的票面利率、償還期限和發行價格。因為它們決定著債券的投資價值，所以被稱為債券發行的三大基本條件。而對發行者來說，除上述條件外，債券的發行數量也是比較重要的，因為它直接影響籌資規模。如果發行數量過多，就會造成銷售困難，甚至影響發行者的信譽以及日後債券的轉讓價格。
發行方式 按照債券的發行對象，可分為私募發行和公募發行兩種方式。私募發行是指面向少數特定的投資者發行債券，一般以少數關系密切的單位和個人為發行對象，不對所有的投資者公開出售。具體發行對象有兩類：一類是機構投資者，如大的金融機構或是與發行者有密切業務往來的企業等；另一類是個人投資者，如發行單位自己的職工，或是使用發行單位產品的用戶等。私募發行一般多采取直接銷售的方式，不經過證券發行中介機構，不必向證券管理機關辦理發行註冊手續，可以節省承銷費用和註冊費用，手續比較簡便。但是私募債券不能公開上市，流動性差，利率比公募債券高，發行數額一般不大。
公募發行是指公開向廣泛不特定的投資者發行債券。公募債券發行者必須向證券管理機關辦理發行註冊手續。由於發行數額一般較大，通常要委托證券公司等中介機構承銷。公募債券信用度高，可以上市轉讓，因而發行利率一般比私募債券利率為低。公募債券采取間接銷售的具體方式又可分為三種：①代銷。發行者和承銷者簽訂協議，由承銷者代為向社會銷售債券。承銷者按規定的發行條件盡力推銷，如果在約定期限內未能按照原定發行數額全部銷售出去，債券剩餘部分可退還給發行者，承銷者不承擔發行風險。采用代銷方式發行債券，手續費一般較低。②餘額包銷。承銷者按照規定的發行數額和發行條件，代為向社會推銷債券，在約定期限內推銷債券如果有剩餘，須由承銷者負責認購。采用這種方式銷售債券，承銷者承擔部分發行風險，能夠保證發行者籌資計劃的實現，但承銷費用高於代銷費用。③全額包銷。首先由承銷者按照約定條件將債券全部承購下來，並且立即向發行者支付全部債券價款，然後再由承銷者向投資者分次推銷。采用全額包銷方式銷售債券，承銷者承擔瞭全部發行風險，可以保證發行者及時籌集到所需要的資金，因而包銷費用也較餘額包銷費用為高。
西方國傢以公募方式發行國傢債券一般采取招標投標的辦法進行。投標又分競爭性投標和非競爭性投標。競爭性投標是先由投資者(大多是投資銀行和大證券商)主動投標，然後由政府按照投資者自報的價格和利率，或是從高價開始，或是從低利開始，依次確定中標者名單和配額，直到完成預定發行額為止。非競爭性投標，是政府預先規定債券的發行利率和價格，由投資者申請購買數量，政府按照投資者認購的時間順序，確定他們各自的認購數額，直到完成預定發行額為止。
按照債券的實際發行價格和票面價格的異同，債券的發行可分平價發行、溢價發行和折價發行。①平價發行，指債券的發行價格和票面額相等，因而發行收入的數額和將來還本數額也相等。前提是債券發行利率和市場利率相同，這在西方國傢比較少見。②溢價發行，指債券的發行價格高於票面額，以後償還本金時仍按票面額償還。隻有在債券票面利率高於市場利率的條件下才能采用這種方式發行。③折價發行，指債券發行價格低於債券票面額，而償還時卻要按票面額償還本金。折價發行是因為規定的票面利率低於市場利率。
中國的債券發行 一般情況下，企業債券發行須經中國人民銀行批準，重點企業債券和國傢債券發行須經國務院批準。通常企業債券采取自辦發行或者委托有關金融機構代辦發行的方式，重點企業債券和國傢債券采取銀行代理發行的，由國傢承擔發行風險。國傢債券采取分配認購方式，或者向單位分配認購任務，或由個人自願認購。1991年國庫券的發行開始部分試行由銀團包銷發行的辦法。企業債券和金融債券一般采用自願認購的方式。除貼現金融債券和企業短期融資券的一部分采取折價發行方式外，其他各種債券均采取平價發行的方式。